Espagne : Chômage et bulle immobilière – Spain : Debt

Le chômage en Espagne atteignait 20,33% de la population active fin 2010

Il s'agit de son plus haut niveau depuis le deuxième trimestre 1997 et d'un record dans l'Union européenne.

Espagne - Chomage

Le nombre d'Espagnols sans emploi était de:

 4,697 millions fin décembre

soit 121.900 de plus qu'au trimestre précédent et 370.100 de plus qu'un an plus tôt, selon l'Institut national de la statistique (Ine).

Le taux de chômage a donc repassé à la fin de l'année la barre des 20%, après n'avoir baissé en 2010 que sur un trimestre, le troisième, où il était à 19,79%.

La hausse du chomâge est quasi continue depuis l'été 2007, alors qu'il avait atteint un plancher historique à 7,95%. L'Espagne est entrée en récession fin 2008, sous le coup de la crise et de l'éclatement de la bulle immobilière. Elle n'en sort que timidement aujourd'hui.

Elle a un taux de chômage deux fois supérieur à la moyenne de l'Union européenne.

Le chômage des moins de 25 ans dépasse encore les 40%, et le nombre de foyers dont aucun membre n'a un emploi atteint 1,3 million.

Spain bond sale allays e-zone debt fear

 

The average yield on the ten-year bond was 5.446 percent when it was last sold in mid-December. On Wednesday the bond was trading around 5.3 percent, giving an indication of possible yields at Thursday's auction.

 

The 2037-dated bond was first launched in 2005 and was last auctioned a year ago. A similar 30-year bond was trading around 5.96 percent on Wednesday, source:  Spain bond sale allays e-zone debt fear, February 17, 2011

 


Extrait de : Quand les banques espagnoles souffrent de leurs origines, Les Echos, Jessica Berthereau, 06/02/11

Les résultats annuels du secteur financier espagnol témoignent de la difficile conjoncture économique, de la longue digestion de la crise immobilière et de la reconfiguration du paysage bancaire qu'impose la restructuration des caisses d'épargne.

Les caisses d'épargne espagnoles ont encore 100 milliards d'actifs toxiques

En 2010, l'économie espagnole s'est contractée de 0,1 % et le taux de chômage, qui est le plus élevé de la zone euro, a continué à augmenter (20,3 %).

Une morosité économique qui pèse directement sur les comptes des banques et caisses d'épargne opérant principalement sur leur marché domestique.

La difficulté à accéder aux marchés interbancaires et institutionnels a de plus conduit les banques espagnoles à se livrer une sanglante guerre des dépôts pour capter les fonds des particuliers, qui, en retour, a rogné leurs marges.

A ces difficultés est venu s'ajouter un renforcement de la régulation espagnole selon deux grands volets que sont la transparence et la solvabilité. Il s'agit, pour les autorités, de dissiper une bonne fois pour toutes les inquiétudes des investisseurs et des marchés sur le secteur financier espagnol.

Le premier volet consiste pour chaque entité à détailler son exposition aux secteurs de la promotion et de la construction.

Des données communiquées au régulateur boursier espagnol, il ressort que les cinq premières entités financières espagnoles concentrent près de 130 milliards d'euros de crédits aux promoteurs et constructeurs,

·         Dont 22 milliards de créances douteuses (c'est-à-dire impayés depuis 90 jours)

·         19 milliards de prêts qui pourraient le devenir.

·         Santander, BBVA, Banco Popular, Caja Madrid et La Caixa détiennent aussi 27,5 milliards d'actifs immobiliers saisis auprès de débiteurs défaillants.

Ces cinq entités concentrent ainsi la moitié des actifs immobiliers problématiques détenus par le secteur financier, qui se montent à 133,5 milliards d'euros selon les calculs effectués par les « Echos ». C'est moins que les 180,8 milliards identifiés par la Banque d'Espagne en juin dernier.

Outre le fait que certaines entités ne se sont pas encore livrées à cet exercice de transparence,

Les données actuellement exigées sont plus fines et n'intègrent par exemple pas l'activité relative aux travaux publics, fait dire à Joaquin Maudos, professeur à l'Université de Valence, que « le chiffre de 180,8 milliards va augmenter une fois que toutes les données seront connues » .


Extrait de: Housing market overhang traps Spaniards in debt, Robert Hetz and Tomas Gonzalez, MADRID— Reuters , Feb. 22, 2011

Millions of Spaniards are trapped in debt, stuck with overpriced homes that are keeping household spending low, unemployment high and international investors nervous.

The bursting of Spain’s property bubble has left few winners bar those who have scooped up a bargain at forced auctions of luxury flats in deserted housing estates on the popular coasts.

Most Spaniards have ended up feeling like losers after taking advantage of a mortgage bonanza in the housing market boom that burst in late 2007.

“There is an entire generation of young Spaniards with a millstone round their necks that will have to work their whole life to pay for houses now worth half what they bought them for,” said Enrique Quemada, head of One to One Capital Partners.

Financial markets have kept Spain under intense scrutiny since the much smaller Irish economy -- likewise crippled by a burst housing bubble -- was forced to take an international bailout last year.

Zapatero: Spain winning debt battle

Spain is winning its struggle to restore market confidence but is has a tough battle to reduce joblessness, Prime Minister Jose Luis Rodriguez Zapatero told Reuters in an exclusive interview. Joanna Partridge reports

The premium that Spain has to pay to borrow on the bond markets has since eased to around 2 percentage points more than the euro zone benchmark, from just over 3 percentage points at the height of market doubts in November. Spain’s efforts to contain its banking sector’s problems have helped.

Even so, Spain’s economy could be held back for years by the mortgage debt burden. House prices have fallen 17 per cent since late 2007, according to the Bank of Spain, which says they may have some way further to fall.

And many analysts doubt that tells the full story given that figures are based on housing valuations rather than actual sale prices. They say prices may have really fallen by 20-30 per cent so far.

“Looking at previous cycles, the experience of other countries, and indicators of affordability, the adjustment in housing prices could continue,” the central bank said in its monthly report in December.

Others are less cautious in their forecast. Broker Bernstein Research says house prices will fall by 8 per cent this year, while rating agency Fitch sees a 15 per cent divergence between offer and demand.

According to Bernstein, in 2006 Spain built 860,000 houses, more than in France, Germany and the U.K. combined.

The fall in house prices represents a “very significant“ drag on growth in Spain, according to the central bank. The country managed to escape an 18-month long recession at the start of 2010, but the economy has since failed to pick up any significant momentum.

Today there are over a million unsold properties in Spain, and that oversupply will take years to absorb given the highest unemployment rate in the European Union at 20 per cent and much tougher mortgage lending conditions.

“During the boom years a large part of the housing demand came from low income people, but unemployment has hit them more than anyone else, and they are now practically insolvent,” said Fernando Rodriguez y Rodriguez de Acuna, head of a property consultancy in Madrid.

Poorer immigrants have been shut out of the market, and the grim economic outlook has turned away wealthier foreigners who used to buy up developments on the coasts.

Then there is the large amount of unfinished property.

“The absorption of all the oversupply is going to be a long process; it will be many years before people start building again apart from in the richest areas,” said Mr. Quemada.

According to Mr. Rodriguez de Acuna, the oversupply in the market will take six years to absorb. And meanwhile house prices will likely fall even further -- up to 40 per cent from their peak, according to RBS.

The British bank said the slide in house prices could even accelerate given the mortgage lenders also need to offload the property portfolios they accumulated during the boom -- and, unwillingly, in the crash.

Indeed, many banks have already started the process of shedding their properties, offering discounts of up to 50 per cent on the original valuation.

And some warn that housing prices will not recover until the banks’ books -- especially the weaker savings banks, heavily dependent on crisis funding from the European Central Bank -- are cleaned up.

“The moment the ECB’s liquidity window closes, the cajas will have to sell at whatever price because they will need the money, and then we will truly see house prices fall,” said Mr. Quemada.