How to handle Norway's billions

How to handle Norway's billions

Norway's billions

Jun 22 2011  At $500bn, Norway's sovereign wealth fund is the second largest in the world. As much of Europe struggles with a debt crisis, the Norwegian's face a very different conundrum: how to manage their extraordinary surplus. Andrew Ward, Nordic bureau chief, reports from Oslo on the growing debate.  (6m 23sec)


Norway SWF positive on Europe

Norway SWF positive on Europe

Jun 12 2011  Yngve Slyngstad is chief executive of Norges Bank Investment Management, the Norwegian sovereign wealth fund that's worth $500bn - the second biggest fund of its kind in the world. Andrew Ward, Nordic bureau chief, talks to him about his bullish stance on European equities, his bearish view on real estate, and his caution over a Greek default.  (10m 47sec)



Il y a deux fois plus de Québécois aux Etats-Unis, qu’au Québec

Réponse d’un blogueur, sur l’article du Devoir, ‘Le français se meurt au Vermont

Laurent Desbois, samedi 23 juillet 2011

Il y a deux fois plus de Québécois aux Etats-Unis, qu’au Québec!!!!!

Entre 1870 et 1930, l’exil de millions de Québécois aux États-Unis (13 millions sont recensés en 1980)

Lors du recensement américain de 1980, les personnes qui se déclaraient d’origine Française constituaient le cinquième groupe ethnique aux États-Unis, juste avant les Italiens et ils représentaient 13 millions d’habitants. Si le sujet vous intéresse, il est exploité dans le livre « The French-Canadian Heritage in New England » écrit par le franco-américain Gerard J. Brault, University Press of New England, Hanover, 1986. On peut y lire : « Many Franco-Americans also have Acadian ancestors, but an overwhelming majority are descended from Quebecois. Emigration to the United States occurred mainly from 1870 to 1930, peaking in the 1880s. ».

Effectivement, il y a deux fois plus de Québécois aux Etats-Unis, qu’au Québec!!!!!

Cette émigration était aussi motivée par les mêmes raisons économiques.

Après la pendaison de Louis Riel et le génocide des métis dans l’ouest canadien, le gouvernement canadien appliqua une politique de colonisation dans l’ouest canadien, en y distribuant des subventions et en y donnant des terres. Il y eu une vaste campagne de promotion en Europe. Il est important de noter que ces privilèges n’étaient pas disponibles pour les Québécois, qui comme vous le dites, manquaient de terres à cultiver. C’est ce qui explique leur exil aux États-Unis, plutôt que vers l’ouest canadien.

Il y a environ 7 millions de francophones au Québec et un million de francophones hors Québec. Si le Canada avait permis aux Québécois de coloniser l’ouest canadien plutôt que de s’exiler aux États-Unis, on peut supposer qu’il y aurait 21 millions de canadiens dont la langue maternelle serait le français. La population totale du Canada est d’environ 32 millions d’habitants.

Les francophones seraient, et de loin, le groupe majoritaire dans ce beau Canada, n’eut été des lois du gouvernement d’Ott


China-Based Spies Said to Be Behind Hacking of IMF Computers

Extrait de: China-Based Spies Said to Be Behind Hacking of IMF Computers, By Michael Riley and Sandrine Rastello, Bloomberg, Jul 22, 2011

Investigators probing the recent ransacking of International Monetary Fund computers have concluded the attack was carried out by cyber spies connected to China, according to two people close to the investigation.

Computer specialists have spent several weeks piecing together information about the attack, which the IMF disclosed on June 8. Internal IMF e-mails obtained by Bloomberg News suggest fund officials completed an inventory of stolen documents by the middle of July, and drafted an “operational impact assessment.” The results have not been made public.

Evidence pointing to China includes an analysis of the attack methods, as well as the electronic trail left by hackers as they removed large quantities of documents from the IMF’s computers. The multistaged attack, which used U.S.-based servers as part of their equipment, ended on May 31, people involved in the investigation said on the condition they not be identified because they aren’t authorized to speak about it.

Their conclusion is likely to be a major test for the new IMF chief, Christine Lagarde, who this month appointed Chinese economist Zhu Min as deputy managing director, giving China a much expanded role in the institution.

“There are some very big questions about the role that China wants to play in the global economic system and what role it can play given some of its behavior,” said C. Fred Bergsten, who heads the Washington-based Peterson Institute for International Economics.

The timing of the attack and China’s lobbying for more influence at the Fund appear to overlap, creating a potentially embarrassing situation for China among the IMF’s 186 other members, including the U.S.

Scope of Attack

IMF officials have said little publicly about the scope of the attack or its origins, citing the on-going nature of the investigation, which involves outside forensics experts and the fund’s own information-technology team.

“We are not prepared to finger point at this time,” the IMF said today in a statement. “We also may never know who perpetrated this cyber attack. However, our effort to assess the impact and extent of the attack is continuing.”

Wang Baodong, a spokesman for the Chinese embassy in Washington, said in an e-mail that hacking is “an international issue” affecting dozens of countries and “willfully relating such cases with China is irresponsible.”

People familiar with the incident said that the hackers were able to download a large quantity of documents from dozens of computers on the IMF’s network, which was first infected when an employee downloaded a file containing a piece of sophisticated spying software that quickly spread.

IMF Internal E-Mails

In an internal e-mail sent to staff, Patrick Hinderdael, the IMF’s adviser to the chief information officer, said the attack occurred in at least two phases, and that no activity by the hackers has been detected since the end of May. In the first phase, the attackers grabbed “a general sweep” of recent files then returned for a second wave of downloads, Hinderdael said.

Hackers have learned to use sophisticated methods to hide their identities, including hijacking servers in other countries to launch an attack. Forensics specialists have similarly advanced techniques to cut through the fog. Those include analyzing the code left behind in networks and tracing patterns in multiple attacks that may use the same infrastructure.

Dominique Strauss-Kahn, the head of the IMF, was arrested in New York City on sexual assault charges on May 14 and resigned four days later, setting off an international search for a new director including demands by emerging economies that one of their own lead the fund. Lagarde, the former French finance minister, was appointed to fill the position beginning July 5.

Lagarde’s Cyber Experience

Lagarde has had experience with similar cyber attacks. In March, the French finance ministry said its computer network had been hacked and that documents related the French presidency of the G-20 were stolen. The magazine Paris Match quoted a French official saying the information was redirected to servers in China.

Google Inc. (GOOG) has said its computers were attacked by Chinese-based hackers in late 2009, along with the networks of at least 20 other companies. According to diplomatic cables posted by the website WikiLeaks, U.S. defense and intelligence officials have documented the operations of sophisticated cyber spies operating from China over several years.

“As an intelligence professional, I stand back in absolute awe and wonderment at the Chinese espionage effort against the United States of America,” Gen. Michael Hayden, the former CIA director, said at cyber security conference last year. “It is magnificent in its breath, its depth and its efficiency.”

China’s Clout

China, which is driving global economic growth, has been gaining clout in international organizations. In 2008 Justin Lin, a Taiwan-born scholar who defected to China, became the first World Bank chief economist from outside Europe and Lagarde created a new position for Zhu at the IMF, giving China access to a top management post for the first time.

A few months earlier, China obtained the third-largest voting share at the fund after the 187 member countries agreed to better reflect the growing weight of emerging markets in the world’s economy.

China needs to decide whether it will be a cooperative global power or pursue national interests that can be disruptive, Bergsten said.

“The cyber security issue is a very big part of that but it’s only part of a broader mosaic,” he said.

Global Cornerstone

The IMF is a cornerstone institution in the global economic system, managing financial crises around the world. Its computers are likely to contain confidential documents on the fiscal health of many countries.

“The IMF holds some of most valuable data anywhere,” said Josh Shaul, chief technology officer with Application Security, Inc., a cyber security firm based in New York City, NY.

The financial status of countries is critical information for major nation-state investors or holders of sovereign debt, he said.

Hinderdael said in an e-mail to IMF staff that the attack was not related to identity theft or commercial fraud, another indication the intruders weren’t ordinary cyber thieves.

‘Experts’ Assessment’

“According to our experts’ assessment, the information contained in our e-mail, document management, human resource, and financial systems has not been compromised,” Hinderdael said in the e-mail.

In a separate e-mail obtained by Bloomberg News, Jonathan Palmer, chief information officer at the IMF, said the fund was instituting new security measures for employees’ SecurID tokens, a product sold by EMC Corp.’s security division, RSA, and used by government agencies and banks to guard against hacking.

RSA said in March that hackers had compromised its networks, and the stolen information was later used to access the secure computer network of defense contractor Lockheed Martin Corp. There is no evidence linking the RSA breach to the incident at the IMF, a person familiar with the investigation said.


Avertissement à l’oligarchie

Le plan de sauvetage de la Grèce n’est pas pour sauver le peuple Grec, mais surtout  sauver les banques françaises et allemandes.

En gagnant du temps, ont transfert graduellement les mauvaises dettes du secteur privé sur le dos du peuple européen.

Mais l’ultime pouvoir ce n’est pas les politiciens oligarchiques ou les financiers de ce monde, mais le peuple.

Un message du peuple Grec et une sérieuse mise en garde.

Même situation pour le Portugal et l’Espagne.


Un gouvernement grec déchu et dictatorial qui n’est plus représentatif du peuple de ce pays, vient de voter des lois avec lesquelles il a l’intention de brader les biens publics et les territoires grecs, contre la volonté de la grande majorité du peuple grec.

Nous informons tous ceux qui y distinguent une occasion d’investissement, que nous ne tarderons pas à renverser ce gouvernement, qui sera appelé rapidement à rendre compte de ses crimes devant le peuple et le pays. Les signatures et les lois sont nulles et non avenues. Elles ne sont pas validées par le peuple grec, qui ne les reconnait pas.

Nous mettons en garde tout soi-disant investisseur, qu’il ne lui vienne pas même à l’esprit de s’approcher de quelque vente aux enchères de nos biens publics ou braderie de nos territoires, et encore moins de penser à les acheter. À part le fait qu’il perdra tout ce qu’il a acheté quand nous retrouverons la souveraineté de notre pays en tant que peuple, les sommes qu’il aura dépensées pour ces achats illégitimes ne lui seront pas remboursées.

De même nous le prévenons que jusqu’à ce que nous recouvrions le contrôle du pays, dans le cadre de la défense de nos droits tels qu’ils découlent de la constitution grecque mais aussi des droits des peuples et des personnes reconnus internationalement, nous ferons tout ce qui est nécessaire par le biais de notre auto-organisation pour annuler en fait et en acte et pour saboter tous les éventuels investissements de ce type.

Que nul soi-disant investisseur n’ose faire ses courses dans les biens publics soldés et les territoires bradés en Grèce, sauf s’il se rend compte des hauts risques que courent ses investissements. Dans ce cas, ses investissements seront "bien reçus" dans notre pays, qui, quand son peuple se voit privé de liberté, sait donner naissance à des héros et se livrer à de haut-faits de résistance.

L’assemblée populaire de la Place Syntagma

Source : AVERTISSEMENT …, Le Grand Soir, 18 juillet 2011


8 in 10 British kids want to become entrepreneurs

Extrait: 8 in 10 British kids want to become entrepreneurs: survey ,terry brodie, Globe and Mail,July 28, 2011

The latest news and information for entrepreneurs from across the web universe, brought to you by the Report on Small Business team. Follow us on Twitter @GlobeSmallBiz

Doctor, lawyer, astronaut...entrepreneur

Nearly eight in 10 -- 77 per cent -- of British kids one day want to start their own businesses. And nearly half -- 47 per cent - said they have always wanted to be their own boss, a survey has found.

The poll of 2,000 kids aged 11 to 18 was conducted to support the Ambition AXA Awards, launched by AXA UK, part of insurance and asset management company AXA Group. It will hand out prizes totalling £200,000 to five young British talents picked in enterprise, science, community, sport and the arts. Applications close in October and winners will be announced at the end of November.

The survey also found that entrepreneurial ambition was nearly even between the sexes, with 75 per cent of female respondents saying they wanted to run their own business in the future, and 80 per cent of male respondents saying the same.

Watching TV shows such as Dragon's Den and The Apprentice, as well as seeing the success of online businesses such as Facebook, Twitter and Skype may be helping to spark some of the entrepreneurial enthusiasm, the press release about the survey suggested. About 22 per cent of the kids who answered said they hoped to pursue online, digital or IT businesses.

And the kids lacking dreams to become entrepreneurs? Of the quarter who said they didn't want to become entrepeneurs, 40 per cent said they were worried about finding startup money, 38 per cent were put off by the risk of failure and 17 blamed a lack of confidence, the survey found.


Tout une différence avec le Québec

Survol :


·        Mythe déboulonné : c’est la culture entrepreneuriale du Québec, bien plus que le français comme langue maternelle, qui freine nos entrepreneurs à prendre leur envol Le Québec compte 2,2 fois plus d’entrepreneurs anglophones que francophones. Cependant, il y a environ deux fois plus d’entrepreneurs francophones dans le reste du Canada qu’au Québec ;


·        Les Québécois d’origine résidant ailleurs au Canada sont environ deux fois plus nombreux à posséder une entreprise que ceux demeurant au Québec, peu importe leur langue ;


·        Exode de la relève : parmi les 35 ans et plus d'origine québécoise (peu importe leur langue), 10 % des résidents du Québec sont devenus entrepreneurs, contre 21,6 % de ceux s’étant établis ailleurs au Canada ;


Évidemment, qui veut devenir entrepreneur au Québec avec une liberté économique la plus faible de l’Amérique du Nord.


·        Principaux freins à la création et à la croissance des entreprises : le manque d’argent, le manque de temps, ainsi que la complexité administrative, légale et fiscale ;


·        En dépit d’indicateurs de culture entrepreneuriale plus faibles au Québec, l’entrepreneuriat est davantage reconnu au Québec comme un choix de carrière désirable (62,6 % de la population québécoise, comparativement à 46,6 % dans le reste du Canada).


Téléchargez gratuitement le dernier sondage Indice entrepreneurial québécois 2011.


En offrant des ‘jobs full protégées’ contre le risque, on tue l’entrepreneurship, avant, dit-elle, les gens d'affaires partaient des entreprises à partir de rien... Ils se relevaient les manches et travaillaient...


C'était l'époque des bâtisseurs...


Aujourd'hui, les jeunes attendent des subventions... Ils ne risquent pas leur chemise... On ne travaille pas pour léguer un héritage à ses successeurs, ou pour participer à la croissance économique de sa société et créer de l'emploi...


On travaille pour assurer son propre bien-être, point.


U.S.: In state of denial over taxes?

Extrait : U.S.: In state of denial over taxes? , barrie mckenna ,Globe and Mail , Jul. 30, 2011 8:00AM EDT

Tax has become a dirty word in the U.S. debt crisis debate.

But almost unanimously, experts agree that raising taxes – perhaps significantly – is key to the country’s long-term salvation.

Unlike Greece, which is broke, the United States is rich and has the fiscal capacity to tax its way out of its debt mess. Policy makers may be reluctant to do so while the economy is weak. But longer-term, there's room for tax rates to go up: Contrary to what most Americans believe, the United States is one of the least-taxed countries in the developed world. They pay much lower taxes than any other G7 country. Among wealthy OECD countries, only Chile and Mexico tax their people and companies less.

US - Tax revenues

Foreign investors are still willing to lend the country money at low rates, even as the debt ceiling deadline nears, because they feel confident they’ll be paid back. What they don’t see is the deep-seated opposition of many Americans to tax increases, even at the risk of jeopardizing the country’s economic well-being.

“Historically and internationally, the U.S. can’t be categorized as anything other than a low-tax country,” remarked Gordon Betcherman, an economist and professor at the University of Ottawa’s school of international development and global studies.

“Either Americans don’t realize their economy is taxed less than other major economies, or they just have a different standard of what an appropriate tax level is,” said Prof. Betcherman, who spent a decade at the World Bank in Washington.

Most of the rest of the developed world – Canada included – has managed to bear higher tax burdens for decades, without grinding their economies into the ground. Economists say even an economically weakened U.S. could cope with a heavier tax load.

US - Burden in decline

The total tax burden on Americans, as a percentage of gross domestic product, stood at 24 per cent in 2009 – lower than it was in 1965 and still falling. That compares to 31.1 per cent in Canada, 34.3 per cent in Britain, 42 per cent in France, 37 per cent in Germany and 43.5 per cent in Italy. The Japanese, Australians and South Koreans all pay significantly more.

The United States is the only major country without a national value-added tax and its sales taxes are lowest in the OECD. Likewise, U.S. fuel and sin taxes are at the bottom among rich countries. And generous tax breaks mean many businesses and individuals pay few taxes, placing a heavy burden on a relatively narrow tax base.

“The U.S. has the fiscal capacity to raise taxes, unlike southern Europe, where they can’t afford to pay more,” remarked Ian Lee, a Carleton University business professor. And, he said, that explains why foreign investors are still willing to lend the country money at low rates, even as the debt ceiling deadline nears.

The bottom line?

There is now a huge disconnect between the government Americans say they want, and the government they’re willing to pay for,

argued Gary Hufbauer

, a senior fellow at Peterson Institute for International Economics in Washington and a former top tax official at the Treasury department.

“Our expectations in terms of entitlement and defence programs far exceeds the willingness of people to pay for them,” he said.

For decades now, the U.S. has increased spending, but hasn’t ratcheted up taxes to pay for bigger government – the military, health care, pensions and the like. The country has been generating tax revenue equal to roughly 18 per cent of its economy for a generation, but spending has climbed steadily to nearly 25 per cent of GDP, from roughly 16 per cent in 1965. The results are huge deficits, and more than $14-trillion (U.S.) of debt.

The solution is simple enough on the tax side, at least on paper, Mr. Hufbauer suggested.

Individual base

The country must expand the tax base on individuals and businesses, eliminate many tax breaks, introduce a national value-added tax, raise fuel taxes and impose “user fees” on a whole range of things, including parks, highways, airports, smoking and drinking.

Corporate side

On the corporate side, Mr. Hufbauer pointed out that U.S. tax rates are high by international standards, but special corporate entities created by Congress dramatically shrinks the corporate tax base. While business taxes average 22 per cent of GDP in the OECD, the ratio is just 13 per cent in the U.S.

The Republicans have put themselves in a box. Carefully crafted tax increases offer a relatively easy way out that could mitigate the economic damage caused by draconian spending cuts and reverse income inequality between rich and poor. But the tax option has become a political stumbling block in the Republican-controlled House of Representatives (as are deep spending cuts in the Democratic-held Senate).

“It goes back about 20 years. The Republicans have signed on to this ‘no-taxes, ever’ pledge since Bush, the father, was president, and now this is being tested,” explained Chuck Marr, director of tax policy at the Center on Budget and Policy Priorities in Washington and a former economic adviser to Bill Clinton and former Democratic Senate majority leader Tom Daschle.

Bipartisan efforts to break the impasse, both inside and outside Congress, have reached the same conclusion – that higher taxes must be a major part of the solution, he pointed out. A commission headed by Democrat Alice Rivlin and Republican Pete Dominici, for example, came up with a plan that would shrink the debt through a balance of spending cuts and higher tax revenue. Among the highlights: a simpler tax system, a broader base, a phase-out of most tax breaks and a national 6.5-per-cent debt reduction sales tax.

“Tax increases are the only way to ensure that high-income households pay a fair share of the deficit burden,” Mr. Marr said. “Without higher taxes as part of the fiscal-reform package, middle- and low-income households, which tend to feel spending cuts most acutely, will end up bearing almost all of the burden.”

At the top of Mr. Marr’s tax break hit list is the $100-billion (U.S.)-a-year mortgage interest deduction, which allows Americans to dock interest payments on homes, yachts, lines of credit and vacation properties. Like Mr. Hufbauer, he would introduce a VAT, raise tobacco and cigarette taxes, tax greenhouse gases and scrap the $700-billion Bush-era tax breaks, which are heavily skewed to wealthier Americans.

Bill Frenzel, a former Republican congressman and now a scholar at the Brookings Institution in Washington, agrees no budget fix is possible without tax hikes. But there also must be a smaller government, including offsetting concessions on the big entitlements, such as Medicare and Social Security, he said.

Americans, he said, will never accept the kind of tax levels
that exist in most other countries.

“The U.S. has always been a low-tax country,” he explained. “And we like it that way.”

Les pensions sous tension au Canada

Les dirigeants syndicaux du Canada ont beau dire que la réforme des pensions ne représente qu’une simple modification de la formule du Régime de pensions du Canada (RPC) et du Régime de rentes du Québec (RRQ) en vue de doubler les prestations accordées aux Canadiens, il revient toutefois aux propriétaires de petites et moyennes entreprises (PME) et à leurs employés d’assumer une importante hausse des cotisations pour faire les frais. Mais oui! Une autre charge sociale qui mènera à la suppression d’emplois et à la réduction du salaire net de chaque employé. Ne vous leurrez pas! Le doublement des prestations ne peut jamais être gratuit!

La véritable crise réside en effet dans la non-viabilité des engagements de retraite de la fonction publique et dans l’absence d’équité du régime de retraite du Canada pris dans son ensemble.

Le régime de retraite de la fonction publique est insolvable, juste pour le Québec, nous avons un déficit actuariel de 76 milliards pour satisfaire les promesses,  un vrai modèle Ponzi, dans toute sa splendeur.

Il existe déjà un écart trop important entre les prestations de retraite des secteurs public et privé – écart qui ne cessera de grandir si les gouvernements fédéral et provincial ne le corrigent pas.

On estime, que la moitié des baby-boomers du privé vont être sous le seuil de la pauvreté quand, ils vont être à leur retraite, comment on peut accepter un tel écart de distribution de la richesse , d'autant plus que c'est le privé qui crée la richesse.

Ils ne devraient pas vous demander un sou de plus sans réparer l’injustice du régime de retraite du Canada.

Une augmentation obligatoire des cotisations du RPC/RRQ se traduira par :

·        Une hausse des charges sociales qui entraînera la perte d’emplois et une réduction des salaires

·        Une cotisation supplémentaire de 1 300 $ par an de la part des employés et des employeurs

·        Une hausse négligeable des prestations accumulées du RPC/RRQ pour la plupart des Canadiens employés actuellement, car même les syndicats reconnaissent qu’il faut patienter 40 ANS avant que les prestations du RPC/RRQ soient doublées

·        Des hausses d’impôt inévitables pour couvrir le coût des pensions de la fonction publique, car le nombre de travailleurs actifs soutenant les retraités diminue sans cesse en raison de l’évolution démographique

·        L’alourdissement du fardeau des engagements non capitalisés de plus de 200 milliards de dollars du régime de retraite de la fonction publique fédérale

Où est l’équité dans tout cela

Il existe une solution : il est possible de corriger le système de revenu de retraite du Canada sans imposer une hausse des cotisations au RPC/RRQ en adoptant les mesures suivantes :

Proposer aux PME des régimes de retraite volontaires mieux adaptés, tels que le régime de pension agréé collectif (RPAC)

Combler l’écart entre les régimes de retraite des secteurs public et privé en inscrivant les nouvelles recrues à un régime à cotisation déterminée qui est moins coûteux

Appliquer une norme commune aux secteurs public et privé en ce qui concerne les années de travail

((REMARQUE : La FCEI ne demande pas au gouvernement de supprimer les prestations actuellement offertes aux retraités ni les prestations déjà accumulées.)

Ils sont surtout gentils, car un jour ou l’autre, tous les États-Providence vont être obligés de faire face à la vraie musique de la réalité, promettre des retraites insolvables, est un manque flagrant de responsabilité politique, juste en Grèce, les retraites du secteur public ont perdu plus de 40% de la valeur des promesses initiales, et ce n’est pas finis.

Si vous vous opposez à une augmentation obligatoire des cotisations au RPC/RRQ :

  • Faites-le savoir au gouvernement en signant notre Alerte Action
  • Cliquez « J’aime » sur la page Facebook consacrée à notre campagne et invitez vos amis à s’y joindre

Source : Les pensions sous tension au Canada, FCEI


Moody's maintient la cote Aaa du Canada

J’aime toujours lire le communiqué officiel de Moody’s, plus nuancé que la position de la presse canadienne.

Extrait de : Moody's maintient la cote du Canada, La Presse Canadienne, les, 28-07-2011

L'agence de notation de crédit Moody's Investor Services a décidé de maintenir la cote de crédit du Canada à triple A, soit le niveau le plus élevé possible.

Moody's a expliqué sa décision par le degré élevé de résistance de l'économie canadienne de même que par les efforts faits par Ottawa et les provinces pour faire face à leurs dettes au cours des années à venir, entre autres facteurs.

L'agence a indiqué que l'état du marché canadien de l'habitation et la question de la souveraineté du Québec représentaient des éléments de risque, mais que les risques étaient peu élevés.

Le secteur du logement est quelque peu risqué parce que de nombreuses hypothèques sont assurées par une société de la Couronne fédérale, selon Moody's.

Moody's juge cependant improbable un important ralentissement du secteur de l'habitation et affirme que même dans un cas extrême, les coûts additionnels pour Ottawa seraient relativement peu élevés.

De son côté, le mouvement en faveur de la souveraineté du Québec ne semble pas constituer un risque significatif, la question ne figurant apparemment pas parmi les priorités politiques, a indiqué l'agence.


Announcement: Moody's Releases Annual Report on Canada

Global Credit Research - 28 Jul 2011

New York, July 28, 2011 -- In its annual report on Canada's sovereign ratings, Moody's Investors Service says its Aaa ratings are based on the country's economic resiliency, very high government financial strength, and a low susceptibility to event risk -- factors that have also helped Canada to weather the global financial crisis.

The economy's very high degree of resiliency is demonstrated by a high per capita income, the large scale of the economy, and its diversity, says the Moody's report. Natural resource industries, a competitive manufacturing sector, and a well-developed and well-regulated financial market also support the country's resiliency.

·        Malheureusement, les ressources naturelles payantes se situent dans l’ouest, ce qui crée une dissymétrie de la richesse entre les provinces.

·        Un secteur manufacturier, qui décroît chaque année, ne représente pas pour moi, un bon signe.

·        Drôlement bien, gérer notre système bancaire! un vrai oligopole.

Sept banques contrôlent le système financier canadien, quand le fédéral fait plus de 40 milliards de déficits dans une année, nos banques font plus de 20 milliards de profits, belle distribution de richesse.

·        Oui, Moody’s aime bien les banques …

While Canada's public finances deteriorated as a result of the global financial crisis, the federal government and the provinces are now on a track of fiscal consolidation that will improve general government debt ratios over the next few years, according to Moody's.

Remarquez, ce sont des promesses seulement si on maintient une croissance économique, dangereux, quand notre principal partenaire commerciale, est en train d’avoir un infarctus de surendettement.

Although general government debt, including the debt of the provinces and municipalities, is similar to that of other large Aaa-rated countries, the federal government's debt position by itself is relatively low.

Bien sûr, il y a une asymétrie fiscale, ex : la santé est sous la juridiction provinciale, au contraire de l’ensemble des pays industriels. Donc, les provinces jouissent de déficits structurels et le fédéral fait la morale de la bonne gouvernance.

As the provinces are highly rated, Moody's considers the contingent liability from this source to be low, despite the relatively large size of provincial debt.

·        Ne pas oublier que l’agence fait une notation sur les bonds canadiens, non pas sur l’ensemble des finances canadiennes, donc, elle a donné une note Aaa.

·        D’autant plus, qu’elle considère que le fédéral n’est pas imputable des dettes des provinces, ce qui est vrai d’ailleurs.

·        Si le Québec, à un problème un jour de surendettement, le Canada anglais risque de lui faire la morale, tu as voulu faire la cigale, mais assume maintenant.

Canada's current account balance returned to surplus in 1999 and remained there until 2008, bringing down the reliance on foreign capital inflows. This has risen somewhat in the past two years but is still not considered a risk to financial stability. Canada's susceptibility to event risk is low and is related to the housing market and to Quebec's sovereignty issue.

Une crise immobilière possible, due au niveau du surendettement des ménages, et c’est vrai que notre système bancaire est extraordinaire, nos banquiers canadiens se sont arrangés pour que les prêts douteux soient transférés à la SCHL.

La valeur des prêts hypothécaires assurés par la SCHL dépasse les 500 milliards - soit environ 30% du produit intérieur brut canadien -, ce qui est beaucoup trop.

Et qui est responsable, s’il y a une crise immobilière ?

C’est vous M. le peuple.

Une version Fannie et Freddie, mais sur le dos du peuple, enfin …